美國當(dāng)?shù)貢r(shí)間周二，美國乃至全世界最大的零售商沃爾瑪發(fā)布截至1月31日的2023財(cái)年四季報(bào)。雖然財(cái)報(bào)本身數(shù)據(jù)尚符合預(yù)期，但投資者發(fā)現(xiàn)，新財(cái)年的利潤指引要比想象中差很多。
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根據(jù)沃爾瑪發(fā)布的財(cái)報(bào)，2023財(cái)年調(diào)整后的每股凈利潤為6.29美元，也是近六年里首度出現(xiàn)同比下降的情況。更糟糕的是2024財(cái)年(今年)的全年指引只有5.9至6.05美元，不僅遠(yuǎn)低于華爾街分析師事前6.5美元的預(yù)期，也意味著零售巨頭將面臨連續(xù)兩年利潤下滑。同時(shí)沃爾瑪對(duì)今年美國門店的銷售增速預(yù)期2%-2.5%(不包含汽油)，也要略低于預(yù)期。
中國市場(chǎng)方面，沃爾瑪中國第四財(cái)季凈銷售額增長13.5%，可比銷售額增長13.3%。山姆會(huì)員商店和電商業(yè)務(wù)持續(xù)表現(xiàn)出色，并且沃爾瑪大賣場(chǎng)業(yè)績有所提升。其中，第四財(cái)季電商凈銷售額占沃爾瑪中國總凈銷售額的48%，其增長率為70%。
值得一提的是，去年沃爾瑪曾誤判消費(fèi)市場(chǎng)范式的轉(zhuǎn)變，未能提前應(yīng)對(duì)高通脹抑制消費(fèi)者對(duì)服裝、家裝需求的下降。但與此同時(shí)，它也從消費(fèi)者強(qiáng)勁的雜貨購買需求，以及高收入人群對(duì)打折商品的興趣中獲益。
接受媒體采訪時(shí)，沃爾瑪?shù)氖紫?cái)務(wù)官約翰·雷尼解釋稱，在雜貨價(jià)格始終高企的背景下，購物者仍在減少購買可選消費(fèi)類目，這也是沃爾瑪考慮業(yè)績指引時(shí)考慮的因素。雷尼表示，現(xiàn)在的經(jīng)濟(jì)環(huán)境中有許多不確定性因素，例如美聯(lián)儲(chǔ)緊縮如何影響資產(chǎn)負(fù)債表，以及居民儲(chǔ)蓄率的下降意味著什么。
華爾街的分析師表示：“要是2024財(cái)年每股收益如沃爾瑪?shù)念A(yù)期，那么這就預(yù)示著沃爾瑪可能會(huì)連續(xù)第二年年度利潤下降。”
沃爾瑪同時(shí)披露，在剛剛過去的假日季，公司的營運(yùn)利潤率也下降了83個(gè)基點(diǎn)，主要原因是打折和消費(fèi)者更多購買低利潤率的商品。雷尼強(qiáng)調(diào)，如果消費(fèi)者延續(xù)目前購買更多食品和消費(fèi)品的習(xí)慣，今年的利潤率還將進(jìn)一步走弱。
當(dāng)然，貨架上的商品價(jià)格也不是沃爾瑪一家能說了算。在本輪財(cái)報(bào)季中，雀巢、可口可樂、寶潔、聯(lián)合利華等消費(fèi)巨頭均表態(tài)今年仍有漲價(jià)的計(jì)劃。不過卡夫亨氏以及百事可樂也已經(jīng)宣布暫停漲價(jià)。
展望未來，沃爾瑪對(duì)2024財(cái)年的業(yè)績前景表示謹(jǐn)慎，預(yù)計(jì)2024財(cái)年每股收益為5.9美元至6.05美元，低于市場(chǎng)預(yù)期。沃爾瑪表示，業(yè)績指引的預(yù)測(cè)主要與緩和主要商品類別的通貨膨脹以及沃爾瑪美國、山姆會(huì)員店的庫存水平降低有關(guān)。
上周五，沃爾瑪?shù)墓蓛r(jià)收于146.44美元，使該公司的市值達(dá)到近3950億美元。今年迄今為止，該公司股價(jià)上漲了約3%，表現(xiàn)不及同期標(biāo)普500指數(shù)約6%的漲幅，不過表現(xiàn)跑輸了Costco(COST.US)等主要的競(jìng)爭對(duì)手。財(cái)報(bào)發(fā)布后，沃爾瑪美股盤前一度跌超4%。
值得一提的是，在高通脹背景下，美國零售龍頭并不看好美國消費(fèi)市場(chǎng)短期內(nèi)的表現(xiàn)。除了沃爾瑪，美國家居建材零售巨頭家得寶同一天發(fā)布第四財(cái)季業(yè)績報(bào)告。數(shù)據(jù)顯示，該公司收入為358.3億美元，同比增長0.3%，略低于預(yù)期的359.7億美元；每股收益為3.3美元，高于預(yù)期的3.28美元；凈利潤為33.6億美元，同比增0.3%。
在創(chuàng)紀(jì)錄的通貨膨脹水平、消費(fèi)者行為的轉(zhuǎn)變和住房市場(chǎng)放緩的情況下，家得寶在過去一年中每股收益超出分析師預(yù)期，但在銷售預(yù)估中卻有些不足。公司把這完全歸因于木材成本，由于2021財(cái)年全國范圍內(nèi)的短缺，木材價(jià)格飆升，對(duì)可比銷售額產(chǎn)生了0.7%的負(fù)面影響。受此消息影響，家得寶股價(jià)日內(nèi)重挫7.06%，報(bào)295.5美元。
另外幾家零售商對(duì)財(cái)報(bào)的預(yù)告也符合這一判斷。梅西百貨警告稱，第四季度的銷售額可能會(huì)處于其預(yù)期區(qū)間的中低點(diǎn)。而諾德斯特龍百貨則表示，銷售疲軟和降價(jià)促銷影響了其去年11月和12月的業(yè)績。
根據(jù)美國全國零售商聯(lián)合會(huì)NRF的統(tǒng)計(jì)，在去年11月和12月的節(jié)假日購物季，零售行業(yè)整體銷售額同比增長了5.3%至9363億美元，低于此前NRF預(yù)期的6%至8%的增長幅度以及預(yù)期的銷售額區(qū)間。
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