大盤或等待夏季時窗開啟
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文/黃智華
大盤本周受壓調整。近期市場狂拉石油雙雄，并中國電信、中國移動以及大銀行股拉漲，“中”字頭股票輪番上漲，價值重估如火如荼，對市場造成虹吸效應，同時歷史上的“兩桶油”拉升而大部分股下跌的魔咒效應再現，短期資金紛紛獲利了結。今年年初至今，港股三桶油股價已經平均上漲達到25%。A股上的“三桶油”中，中國石化和中國海油漲幅均逾20%，中國石化股價一度創四年來新高。市場認為，投資市場開始“重塑”龍頭國企，國企的投資機會也出現了顯著的升溫。
當然，本周這些大藍籌沖高后受歷史套牢壓力區和短期獲利盤的影響有所調整，同時也受香港上市的相應H股影響和外圍市場波動影響，畢竟與H股相比仍存在略大的溢價，但調整時成交有所縮小，籌碼仍有一定穩定性，歷史上看，大藍籌放量啟動后往往不輕易結束，整理后或仍有上行機會。
不少大藍籌目前估值處歷史低位，尤其部分大幅破凈、業績穩定增長、高股息收益率，具長期投資價值。
大藍籌大多是央國企。券商研究觀點認為，國企改革是高質量發展的重要主線之一，政策有望加快落地。深化國企國資改革的政策高度大幅抬升，央國企估值打開更大政策空間，特別是科技、制造與能源礦產的領域。深化國企國資改革和提高國企核心競爭力是今年工作重點之一。
“央企估值存在偏低的現象，與其在國民經濟中的地位和表現不相匹配。”與5年前相比，國有上市公司利潤增長70%，但市值僅增長10%；市凈率為0.86倍，下降30%，明顯低于全市場1.6倍的平均水平。數據顯示，截至3月7日，共有22家央企處于破凈狀態且三年平均股息率超過3%。
對于市場走勢，上周指出，滬指去年6月底7月初的階段高位區有待進一步放量消化，而本周沖高接近反復受壓，并跌破2022年12月23日3031點、2022年12月29日3064點、2023年2月17日3223點等低點連成的近3個月上升趨勢線（同時與30日均線交匯），或使該上升趨勢線和30日均線所在3280-3300點一帶反過來成為短期反彈壓力。
本周五，滬指跌近2022年10月31日2885點、同年12月23日3031點兩低點連成的上升趨勢線（同時與60日均線交匯），估計該線與60日均線或構成一定階段抵抗支撐效應，特別是年線目前位于3190點上下，不排除下周尋支撐區后呈現抵抗反彈機會。
之前黃智華曾分析，2023年5月為滬指2013年6月25日1849點底部以來的第120個月，120個月為10年周期，為極重要的轉折周期，可關注會否呈現轉折啟動點。從歷史走勢看，4月、5月和6月在滬深股市中往往處于一年中賺錢效應的最高潮或在下跌周期中產生較大的反彈行情，是形成重要頂部或底部的時段。
滬指本周受壓調整，而深證成指、創業板指已調整了1個多月，未來或等待5月或前后夏季時窗的開啟。
（本文僅追蹤反映市場特征狀況，不作為操作建議）
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