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事件：2023年5月28日上午10時32分，中國東方航空使用中國商飛全球首架交付的C919大型客機執行MU9191航班，從上海虹橋機場起飛，12時31分抵達北京首都國際機場，順利完成這一機型全球首次商業載客飛行。根據東航計劃，從5月29日開始，東航首架C919大型客機將在上海虹橋—成都天府航線上實行常態化商業運行。
千架訂單彰顯旺盛需求，世界商用飛機年萬億產值，中國或可三分有其一：截至2022年12月9日，中國商飛已獲得1115架C919訂單，按照0.99億美元/架的目錄價格，訂單價值1103.85億美元。另外，截至2022年底，中國支線客機ARJ21共獲25家客戶690架訂單，按照3800萬美元/架的目錄價格，訂單價值262.2億美元，C919疊加ARJ21合計訂單1366.05億美元，按照7：1匯率計算，合計9562.35億人民幣，國產商用客機累計訂單規模已近萬億元。波音737MAX事故前的2018年，空客波音合計交付1606架商用飛機，全球年交付規模超萬億元。隨著國際航空市場逐漸走出疫情及737MAX事故低谷，世界商用飛機交付數量有望逐漸恢復甚至超越2018年水平。2022年12月18日，ARJ21正式交付印尼翎亞航空，國產商用飛機國際化進程已然起步，隨著C919市場認可度逐漸增加，中國商用飛機有望全面進入國際市場，未來世界商用飛機年萬億市場，中國或可三分有其一。
大國重器已然鑄成，大飛機產業鏈迎風啟航：C919大型客機是我國首款按照國際通行適航標準自行研制、具有自主知識產權的噴氣式干線客機，全面對標A320、B737等國際主流商用飛機型號，型號空間最為廣闊。C919的成功商用，將帶動國產大飛機產業鏈逐漸步入世界萬億賽道。目前，國內大飛機產業鏈相關企業參與國際大飛機制造主要依靠國際轉包業務，業務空間有限，同時一定程度上受到國際環境影響，業務穩定性較差，而國產飛機的成功商用，將帶動國內大飛機產業鏈相關企業，充分分享國產大飛機帶來的訂單機遇。
投資建議：建議關注航空發動機、航電系統、新材料、機載設備：
①航空發動機：應流股份、航宇科技、航亞科技；
②航電系統：中航電子；
③新材料：博云新材；
④機載設備：安達維爾。
風險提示：C919交付進度不及預期風險；C919國產化率提升不及預期風險；民航需求不及預期風險。
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責任編輯：Rex_31
